2026-05-05 新闻动态 85
一季度经济增长5%，这一数据在公布前明显超出市场普遍预期。
此前多家机构对一季度增速的预测集中在4.8%左右，最终5%的实际表现，可以说给中国经济打下了一剂强心针。
这个5%究竟该如何解读？是否标志着中国经济迎来真正的趋势性转折点？
可以从三大亮点、两大挑战来看清中国经济未来趋势：
第一个亮点，是固定资产投资成功转正。去年全年固定资产投资同比下降3.8%，是改革开放以来第三次出现负增长。今年一季度，投资增速回升至1.7%，实现由负转正。
其中，基建投资保持高增速，达到8.9%；制造业投资增长4.1%，两大领域共同支撑起投资大盘。唯一的拖累依然来自房地产，房地产开发投资降幅仍在两位数以上。
第二个亮点，外贸创下历史同期新高。一季度进出口总额突破11.8万亿元，为历史上首次在单季度突破这一水平，整体增速高达15%。在全球经济复苏乏力、地缘冲突不断、外部不确定性显著加大的背景下，中国外贸能取得15%的增速，实属不易。其中，出口68467亿元，增长11.9%；进口49913亿元，增长19.6%，带动贸易规模再上新台阶。
不过要清醒看到，3月受美伊冲突持续升级影响，出口增速明显回落，对中东地区出口直接大幅度下滑，对东盟、欧盟出口虽仍保持增长，但增速均出现不同程度放缓，外需波动风险已开始显现。
第三个亮点，是物价指标出现重要拐点，通缩压力显著缓解。一季度CPI同比上涨0.9%，较去年四季度回升0.4个百分点，居民消费价格逐步回暖。更具标志性意义的是PPI：
3月PPI同比由负转正，结束了长达41个月的连续下滑，这一时间跨度在改革开放以来也位居第二长。工业领域通缩正式宣告结束，物价端的转折，有望带中国经济走出紧缩的周期。
但亮眼数据之下，两大突出挑战依然不容忽视：
第一个挑战，房地产市场尚未真正企稳。一季度房地产开发投资下降11.2%，继续保持两位数下滑；房屋施工面积同比下降11.7%，住宅施工面积下降12.1%；新开工面积下降20.3%，住宅新开工降幅更是达到22.0%；竣工面积同比下降25.0%。销售端同样偏弱，新建商品房销售面积下降10.4%，销售额下降16.7%。从70个大中城市房价来看，绝大多数城市房价仍处于下跌通道，市场信心和预期依然偏弱，房地产不稳，中国经济要真正稳住难度很大。
第二个挑战，消费复苏依然偏弱，内需后劲不足。一季度社会消费品零售总额同比增长2.4%，虽然较去年四季度有所反弹，但回升力度有限。对比2020年以前常年8%左右的增速，当前2.4%的水平明显偏低，居民消费意愿、消费能力仍未完全恢复。消费作为经济增长的主引擎，动力不足将直接影响经济内生增长动能。
一季度开门红，但二季度新的压力也已经显现：
首先是美伊冲突持续升级对出口的冲击巨大。3月份按照人民币计算，中国的出口增速已经为负，如果冲突持续，不仅推高国际能源价格、扰乱全球供应链，更直接影响中国经济的复苏态势。
面对二季度新的外部不确定因素，当务之急仍然是尽快稳住房地产、全力提振消费。
好消息是，房地产边际改善迹象正在增多：3月70城新房环比上涨城市增至14个，二手房环比上涨城市达到13个，一线城市房价环比由跌转涨，北上广深二手房成交量回升至荣枯线以上，上海、北京成交量更是创下近年同期高位。但企稳基础仍并不牢固，需要政策进一步加码。
更重要的是，在外需明显走弱的背景下，必须把扩大内需放在更突出位置，必须把提振消费作为重中之重。
今年我们确定的目标是内需主导，把提振消费作为重要战略。当前消费增速偏低、恢复乏力，是经济循环中的明显短板。
只有把消费真正激活，把内需潜力充分释放，才能有效对冲外需波动，弥补房地产调整带来的缺口，让经济复苏更可持续、更有韧性。
我们需要在消费端真正加大政策力度，拿出含金量十足的措施。
总体看，一季度5%的超预期增长，对中国经济的悲观预期明显改善；但外需冲击、地产拖累、消费偏弱，对下一步的复苏的挑战很大。只有真正稳住房地产、强力激活消费，对外积极应对美伊冲突带来的出口冲击，中国经济回升的转折点才会真正到来。
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